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林海导航5g视讯

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近远月的合约价差也能反映看低远期价格的市场预期。以铁矿石I1909合约和I2001合约为例,从1月16日I2001合约挂牌到8月22日之间,I1909合约结算价格始终高于2001合约,并且随着价格上涨,价差从10元-20元/吨扩大至100元/吨以上,最高可达7月底的130元-140元/吨。

沈荣履历显示,其曾长期在证券公司担任过行业研究员、分析师,还在平安保险担任过投资经理。2017年7月加入光大保德信基金,同年8月起担任光大保德信货币市场基金、光大保德信尊尚一年定期开放债券型、光大保德信添天盈月度理财债券型等多只基金基金经理,沈荣仅有2.32年的基金经理从业年限。

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(3)人民币兑港币汇率上升。从去年11月份至今,港币兑人民币一直处于贬值的趋势,目前已经从11月份的高点下跌了330BP(图表3)。这使得南下资金需要承受港币汇率贬值带来的损失。(4)Hibor利率大幅降低可能增加了北上资金的杠杆率。我们对历史数据复盘发现香港Hibor利率与北上资金单日净流入呈现出一定的负相关关系,即Hibor利率越低,北上资金单日净流入越高(图表4),这说明其中可能存在一定的借贷行为。在香港市场融资买入沪深港通标的是很方便的,只需要在券商做孖展业务即可,并没有过多的资金限制或者合格投资者限制。因此,当前Hibor利率的大幅降低,可能一定程度上增加了北上资金的杠杆率。当然,不能排除内地游资借道香港进行融资加杠杆,再通过沪深港通投回到国内的可能性,这样做的好处是可以降低融资的成本。但是由于没有相关数据,无法确定具体的规模大小。

从数据上看,10年期和30年期美债收益率自1月以来均下跌逾100个基点,有望分别录得近8年和5年来最大跌幅。其中,10年期美债收益率本周一度跌至1.521%低点,30年期美债收益率更是在周三触及纪录低点1.905%。在狂热买盘的推动下,Evercore ISI技术分析师里奇·罗斯(Rich Ross)表示,10年期美债已达到1998年以来最高超买水平,投资者很快会察觉到情况正变得不妙。因此,罗斯估计,一些投资者将通过减少长期债券的持有量,并转而投资其他固定收益产品——如私人债务和结构性信贷等,来对冲相应风险。

不过,港交所还是提醒投资者,两倍反向产品适合经验丰富的投资者,这些投资者了解杠杆及反向产品追求单日投资回报的性质及风险;及每日定期监察投资组合,能实时回应市况变化。香港第一上海证券首席策略分析师叶尚志对《每日经济新闻》记者表示:“两倍反向产品是在港交所可以买卖的ETF品种,是由基金公司来管理。反向产品是看跌用的,恒指跌,他的价格就涨,是反向的。以前是有一倍反向产品的了,但由于市场近期对冲风险的要求提升,所以有两倍反向产品的推出,机构使用的占大多数,散户看跌可能会选择其他杠杆更大的产品如:熊证。”

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